央行34個月以來首次加息 上調(diào)利率0.25個百分點

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圖表：時隔三年我國央行首度加息 新華社發(fā)

    新華網(wǎng)北京１０月２０日電（記者高立、王宇）１９日晚，中國人民銀行宣布上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率。時隔三年，央行在后金融危機時代首度加息。在接受新華社記者采訪時，多位專家對本次加息特點進行了解讀。
    銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家左小蕾認(rèn)為，央行此次加息主要目的是為了防止通貨膨脹。目前在人民幣有較大升值壓力的背景下，資本流入速度加快。國際市場上，美元持續(xù)貶值，大宗商品價格大幅上漲，對我國物價指數(shù)必然產(chǎn)生較大影響，輸入性通脹壓力驟增。在此情況下，央行采取相應(yīng)貨幣政策對可能的流動性風(fēng)險進行提前控制是情理之中的事情。關(guān)于加息可能反而引發(fā)更多熱錢流入的問題，左小蕾預(yù)計，央行可能會采取其他配套措施，加強對資本流入的管理，防止其對加息政策的抵消作用。
- e+ C- ?/ m  ]# P+ m    交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平指出，過去我國貨幣政策通常與美國同步，但這次美國采取的是定量寬松政策，而且定量寬松可能進一步持續(xù)。在這樣的情況下加息，說明目前我國把抑制通脹壓力、管理未來通脹預(yù)期作為宏觀調(diào)控的重要任務(wù)加以實施，加息是基于對管理通脹的迫切需求。
, s6 A6 X& `" o3 m    從本次加息各期限存貸款基準(zhǔn)利率的調(diào)整情況可以發(fā)現(xiàn)，一年期存貸款利率各上調(diào)２５個基點，一年期以上的存款利率上調(diào)４６至６０個基點不等，而中長期貸款利率卻只增加了２０個基點。
    宏源證券高級分析師何一峰認(rèn)為，此次加息中，一年以上期限存款利率的上浮幅度要大大高于貸款利率，表明央行在上調(diào)基準(zhǔn)利率的同時，充分考慮到了對實體經(jīng)濟的影響。另外，期限越長，存款利率上浮幅度越大，也表明央行希望通過提高存款利率來幫助回籠市場上過于寬裕的流動性。
1 u6 B5 P# _7 n6 U# f9 v    連平表示，商業(yè)銀行存款中，活期存款占比通常在４０％，有的甚至高于５０％。此次活期存款利率沒有進行調(diào)整，同時調(diào)高存貸款利率實際上是擴大了銀行的存貸利差。但一年以上期限存款利率的上調(diào)幅度大于貸款利率可以部分收窄銀行利差。
    目前我國負(fù)利率狀況已經(jīng)持續(xù)７個月，而且負(fù)利率程度還在加深。高盛觀點認(rèn)為，加息將在一定程度上改善實際利率為負(fù)的狀況，從而有助于增強中國政策制定者在宏觀政策管理上的可信度，并提升投資者對經(jīng)濟可持續(xù)增長的信心。預(yù)計今后中國政策結(jié)構(gòu)將繼續(xù)分化，一方面放松投資和財政政策來支持經(jīng)濟的穩(wěn)定增長，另一方面收緊貨幣政策和房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控來管理通脹和資產(chǎn)價格膨脹風(fēng)險。
    此外，央行此次將基準(zhǔn)利率上調(diào)２５個基點，而不是２７個基點，更符合國際標(biāo)準(zhǔn)。此前中國一直傾向于將利率水平和利率調(diào)整幅度保持在能被９整除的數(shù)字，因為這有助于簡化國內(nèi)銀行體系的利率支付（一年按３６０天計算）。高盛觀點稱，此次加息２５　個基點意味著在計算機化的中國現(xiàn)代銀行體系中，這種簡化利率計算和支付的必要性可能已經(jīng)有所下降。２５個基點的調(diào)整幅度更符合國際慣例，但其影響與先前調(diào)整２７個基點的影響基本相同。

利率調(diào)整一覽表

單位：年利率%
項   目	調(diào)整前利率	調(diào)整后利率
一、城鄉(xiāng)居民和單位存款 ' h/ n7 c% C8 W1 f. b! Y" w+ U
（一）活期存款 ( o+ J3 i* b0 ?& D	0.36 + r/ a0 B. \  N8 T  z- q	0.36 & J4 [1 G% F( ?! U0 K
（二）整存整取定期存款 : Y- G( }4 q. [" s
三個月	1.71	1.91
半年	1.98	2.20 ! r2 m- @# t" o/ G" `
一　年	2.25 1 c. m. m9 R/ y* Y	2.50
二　年	2.79	3.25
三　年	3.33	3.85
五　年	3.60	4.20
二、各項貸款
六個月	4.86	5.10 + |+ `! K1 s" M- C5 r' ~% J  n
一　年	5.31	5.56
一至三年	5.40	5.60
三至五年	5.76 : C/ c* h# p1 r6 u( ~9 b" d4 W: s+ m( y	5.96
五年以上	5.94	6.14

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